Прикладное руководство индексное инвестирование в акции через etf

Сегодня я хочу анонсировать выход второго издания моего руководства.  На основании ваших отзывов я внес в него следующие дополнения:

1. обновил оформление документа, упрощающее его чтение на экранах мобильных и десктопных компьютеров;

2. добавил лучшие дивидендные ETF для инвесторов, которым требуется предсказуемый денежный доход, а не только прирост стоимости;

3. добавил лучшие тематические ETF по таким горячим тематикам, как 5G, чистые технологии, интеллектуальная мобильность и т.д.;

4. добавил этичные, социально ответственные ETF, а также ETF для верующих людей (соответствующие нормам шариата или придерживающиеся библейских принципов);

5. добавил ETF, доступные для резидентов ЕС 🇪🇺, почти для каждой стратегии в списке.

Мануал по инвестированию в акции через ETF.

ЧЕМ ЭТОТ ПРОДУКТ БУДЕТ ПОЛЕЗЕН ДЛЯ ВАС

I. Сэкономьте себе время

II. Получите список лучших ETF

В этом руководстве я отобрал для вас более 20 лучших индексных фондов. Каждый ETF приведенный в списке сопровождается емким описанием и ключевыми параметрами, определяющие его качество. Вооружившись этой информацией, вы будете готовы сразу делать заказ на покупку выбранного вами ETF через вашего брокера.

III. Все виды стратегий у вас на ладони

А столкнувшись с фондом, которого в моем списке нет, вы будете знать, как самостоятельно прийти к правильному решению о покупке полагаясь на основные параметры качества которым вас обучит это руководство.

Доступно для всех

 

Я буду периодически обновлять настоящее руководство. Будут обновляться список фондов и дополняться раздел стратегий по инвестированию. Все будущие издания этого руководства покупателям будут предоставляться автоматически и на бесплатной основе.

Почему стоит купить этот мануал:

Время деньги — все что тебе надо знать об инвестировании в ETF содержательно и доступно упаковано на 27 страницах. Сэкономь время на поиск и отбор достоверной информации в интернете. Тут все сразу прямиком от эксперта и понятным языком («без воды»).

Знай, как инвестировать через индексные фонды. Досконально описаны все инвестиционные стратегии, которые можно преследовать через ETF. 

Будь готов сразу инвестировать прочитав эту инструкцию. Я составил для тебя подробный список самых надежных и лучших ETF. Под каждый индексный фонд в списке я включил емкое описание, биржевой тикер, подходящую стратегию и т. д.

Здравствуйте, друзья!

Меня часто спрашивают новички, с чего начать инвестировать на длительный срок. Один из инструментов, к которому я советую присмотреться, – индексный фонд. Это идеальный вариант для начинающих, т. к. не требует применения навыков фундаментального анализа и времени на управление портфелем, позволяет соблюсти принцип диверсификации за небольшие деньги. В статье разберемся, как инвестировать в индексные фонды, зачем это нужно и какие есть плюсы и минусы у этого инструмента.

Что такое индексный фонд

Индексный фонд – это инвестиционный инструмент, который представляет собой корзинку, состоящую из разных активов. Эти активы собраны по определенному принципу: точно в такой же пропорции, как это сделано в конкретном фондовом индексе.

Поясню на примере. Есть индекс на американский рынок акций S&P 500. Там представлены 500 крупнейших компаний из разных секторов. Весь мир следит за значением этого индекса. Его рост или падение показывает не только состояние экономики США, но и всего мира.

Управляющая компания Vanguard решила создать фонд, который будет точно следовать за индексом S&P 500. Это означает, что она включила в корзину те же самые акции и в той же самой пропорции, что и индекс. Получился ETF Vanguard S&P 500 (тикер VOO), который на сегодня занимает 4-ю строчку в мире самых крупных ETF по стоимости чистых активов.

Топ-10 мировых лидеров вы можете увидеть на изображении ниже.

Задача управляющей компании состоит в том, чтобы вовремя проводить ребалансировку. Индекс не является статичной величиной. Он регулярно пересматривается: одни компании из него уходят, другие приходят, меняются их доли. То же самое должна делать и управляющая компания в своей корзине активов.

Например, ушла из индекса S&P 500 обанкротившаяся в 2008 г. компания Lehman Brothers. Значит, она покинула и индексные фонды, которые следовали за S&P 500. В декабре 2020 г. в индекс вошла Tesla. Управляющие компании вынуждены были тоже включить ее в свои индексные корзины. Получается, что состав фонда не зависит от желания или компетентности управляющего. Он призван только соблюдать принципы формирования конкретного индекса. У такого принципа есть преимущества и недостатки. Мы рассмотрим их ниже.

Родоначальником является Джон Богл – основатель инвестиционной компании Vanguard Group. Он и создал первый индексный фонд – Vanguard 500 Index Fund.

Активы, которые могут входить в состав индексного фонда:

• акции;
• облигации;
• денежные рынки;
• товары (например, драгоценные металлы);
• фонды недвижимости REIT;
• фьючерсы;
• смешанные активы.

Индексные фонды включают в свой портфель инвесторы, которые используют пассивную стратегию инвестирования. В мире она все больше набирает популярность. Принцип “купи и держи” актуален в странах с высокой финансовой грамотностью и развитым фондовым рынком. К нему же приходят и россияне.

Несколько графиков для иллюстрации наметившейся тенденции.

• Диаграмма роста количества ETF и активов в мире за 7 лет

• Диаграмма роста количества ETF и БПИФ в России за 7 лет

• Диаграмма роста числа инвесторов в ETF и БПИФ

Особенности индексного инвестирования в России

В статье я буду говорить, как правильно вложиться в индексные фонды российским инвесторам. В России доступны следующие инструменты: ETF, ПИФ и биржевой ПИФ (БПИФ).

ETF

ETF – индексный биржевой фонд, акции которого торгуются на бирже. В мире насчитывается таких уже более 7,5 тыс. штук, в России – только 16 на конец 2020 г.

Суть его в том, что инвестор покупает одну акцию ETF и становится владельцем доли компаний, которые входят в его состав. Индексный фонд следует за определенным индексом, растет и падает вместе с ним.

Полный список доступных на Московской бирже ETF можно посмотреть на официальном сайте биржи во вкладке Биржевые фонды. Но в нем также есть и другой инструмент – БПИФ. О нем мы поговорим отдельно. Основным провайдером ETF в России является компания FinEx. На ее долю приходится 14 из 16 фондов.

К сожалению, российский инвестор ограничен в инвестициях на международном рынке. Из-за санкций с нами отказались работать многие иностранные брокеры. А российские посредники дают доступ на зарубежные фондовые рынки только квалифицированным инвесторам или через своих “дочек” в офшорах.

Если у вас есть счет у зарубежного брокера или статус квала, то список иностранных ETF можно посмотреть на сайте etf.com. Выбор огромный. Еще одним преимуществом инвестирования на мировых рынках является низкая комиссия за управление ETF. У лидеров она составляет всего 0,03–0,09 %.

Инвестиционная компания United Traders работает с россиянами и дает доступ к зарубежным фондовым рынкам неквалифицированным инвесторам. Но это не брокерская организация, она не попадает под регулирование со стороны Центробанка и не имеет российской лицензии.

БПИФ

БПИФ (биржевой паевой индексный фонд) – инструмент, похожий на ETF. Он также торгуется на бирже, придуман в России для возврата денег инвесторов в ПИФы, которые утратили свою популярность из-за непрозрачности и низкой доходности. Но есть существенные отличия от ETF:

1. Имеет чисто российскую юрисдикцию. В качестве контролирующих организаций также российские компании, которые тесно связаны с управляющей компанией. Например, ВТБ СпецДеп и ВТБ Регистратор у БПИФов от УК ВТБ.
2. Не обязательно следует конкретному индексу. Например, стратегии “вечного портфеля” от УК Тинькофф в БПИФах TRUR, TUSD и TEUR. В их состав входят акции, облигации, денежные средства и золото.
3. Не платят налог с дивидендов, что является конкурентным преимуществом, потому что ETF платят.
4. Некоторые БПИФы не сами собирают портфель из активов, следуя индексу, а покупают уже готовый иностранный ETF. Например, VTBA включает в свой состав ETF iShares Core S&P 500. За эту работу УК берет комиссию.
5. Комиссии иногда, но не всегда, выше комиссий за управление ETF. Например, Московская биржа рассчитала средние расходы: по ETF – 0,77 %, по БПИФ – 0,9 %.

ПИФ

ПИФ – самый старый инструмент на российском рынке. Его главное отличие от рассмотренных выше состоит в том, что паи не продаются на бирже, а только в управляющих компаниях.

Есть много разных видов ПИФов, но нас интересуют индексные. Принцип их формирования такой же, как у ETF и БПИФов: управляющая компания за комиссионное вознаграждение включает в фонд активы, следуя за выбранным индексом. Инвесторы покупают паи в УК и зарабатывают на росте их стоимости.

Полный список ПИФов можно посмотреть на InvestFunds. Я выставила фильтры и получила всего 5 индексных.

Пошаговая инструкция инвестирования в индексные фонды

Даю инструкцию для чайников по инвестированию в индексные фонды. Речь пойдет о покупке акций ETF и паев БПИФов на Московской бирже.

Открытие брокерского счета

Для покупки акций и паев на бирже нужен посредник – брокер. Он дает доступ на фондовый рынок и по поручению инвестора проводит сделки по покупке или продаже ценных бумаг. Для операций на бирже заключается договор на брокерское и депозитарное обслуживание, открывается брокерский счет, куда будут приходить деньги.

Первым этапом на пути инвестирования является выбор брокера. Основные критерии:

• надежность – проверяется лицензия на сайте ЦБ и рейтинг на Мосбирже;
• условия обслуживания – комиссии, торговые платформы, ограничения на ввод и вывод средств и пр.;
• удобство работы – онлайн-открытие счета, мобильное приложение, приложение для компьютера, офис в месте проживания клиента и пр.

После выбора брокера остается только открыть брокерский счет. Заявка подается онлайн. Из документов понадобится только паспорт, реже запрашивают ИНН и СНИЛС. Как правило, на следующий день счет будет открыт и можно приступать к инвестированию.

Анализ ETF и БПИФ

Пассивное инвестирование через индексные фонды требует минимум времени. Но элементарный анализ ETF и БПИФов надо провести. Давайте рассмотрим главные параметры, на которые стоит обратить внимание при выборе конкретного инструмента в свой портфель.

• Базовый актив

В качестве базового актива может быть индекс, за которым следует фонд, или иностранный ETF. Во втором случае получается, что УК покупает готовый ETF и за это еще берет свою комиссию, помимо комиссии ETF. Информацию о базовом активе лучше посмотреть в таблице, которую готовит Мосбиржа.

• Эмитент

По ETF в России работают всего 2 управляющие компании: FinEx и ITI Funds. По БПИФам – 11 (на конец 2020 года). Необходимо обратить внимание на историю УК, уровень контроля за ее деятельностью. Например, за FinEx следит Центральный банк Ирландии, Европейская комиссия по ценным бумагам и рынкам, Управление финансового надзора Великобритании и Центральный банк России.

Ниже я разместила актуальную картинку от моего учителя Сергея Спирина обо всех управляющих компаниях, которые представлены сейчас на Московской бирже.

• Ошибка слежения

Это параметр, который определяет, как точно фонд следует за индексом. Чем ниже значение, тем лучше. FinEx обязательно указывает этот параметр в описании своих фондов. БПИФы не указывают.

• Доходность

Первый ETF в России появился в 2013 году. Это приличный срок, чтобы оценить его доходность. БПИФы стартовали на рынке только в 2018 г., поэтому сложно судить об их эффективности. Но всегда можно за многолетний период оценить доходность индекса, за которым следует фонд. Вот здесь и сыграет ключевую роль ошибка слежения.

• Комиссии

Это один из самых главных критериев при выборе. Посмотрите интересную таблицу влияния издержек на прибыль инвестора. Иностранные ETF намного привлекательнее российских, ведь их комиссии в десятки раз ниже.

Анализ индексного фонда на примере БПИФ “Дивидендные Аристократы США”

Для примера проанализируем новый БПИФ от УК Финам Менеджмент “Дивидендные Аристократы США” (FMUS). Он вышел на биржу 08.02.2021. УК Финам Менеджмент входит в крупнейшую инвестиционную компанию Финам, все необходимые документы и лицензии имеются. FMUS – первый биржевой инструмент для нее.

Фонд следует за индексом Dow Jones U.S. Dividend 100. Но инвестирует деньги не напрямую, а через готовый ETF – Schwab U.S. Dividend Equity ETF. В состав входят акции 100 крупных американских компаний, которые платят и увеличивают дивиденды по 10 лет и более. Среди них ExxonMobil, Texas Instruments Incorporated, PepsiCo, BlackRock, The Coca-Cola Company, International Business Machines Corporation (IBM) и др.

За последний год акции американского ETF принесли инвесторам 16 % годовых, средняя доходность за последние 5 лет – 21 % годовых. Schwab U.S. Dividend Equity ETF выплачивает своим держателям 3 % годовых в виде дивидендов. Фонд от Финама их реинвестирует.

Расходы на момент написания статьи составляли 6,51 %. Но буквально через несколько недель после выхода фонда на биржу, они были пересмотрены в сторону значительного уменьшения:

• комиссия за управление Schwab U.S. Dividend Equity ETF – 0,06 % в год;
• вознаграждение УК – до 0,7 %;
• вознаграждение депозитарию, регистратору и бирже – до 0,25 %;
• прочие расходы – до 0,15 %.

Итого выходит 1,16 % от стоимости чистых активов. Сравните с комиссией в 0,06 % у ETF, акции которого покупает Финам Менеджмент. Мой вывод однозначный: при комиссии в 6,51 % FMUS в моем портфеле точно не будет. Но при новом раскладе уже можно присмотреться к его приобретению тем инвесторам, кто не имеет счетов у зарубежного брокера и статуса квала для выхода на иностранные биржи. Комиссия все равно довольно высокая, но не такая безумная, как в первом варианте.

Формирование портфеля

На этом этапе долгосрочный инвестор должен определить структуру своего инвестиционного портфеля. Она будет зависеть от риск-профиля, финансовых целей и сроков их достижения. Главный принцип, который должен быть соблюден, – диверсификация. А его лучше всего выполнить с помощью индексных фондов.

Опять обращусь к Сергею Спирину и его классификации всех фондов на Мосбирже по виду активов.

В качестве примера (но не инвестиционной рекомендации) приведу портфель моего папы. По риск-профилю он скорее агрессивный, чем консервативный инвестор, но возраст 67 лет не позволяет вкладывать деньги в активы с высокой потенциальной доходностью и риском. Мы с ним составили такой портфель:

• FXRU – еврооблигации российских эмитентов;
• FXRB – еврооблигации российских эмитентов с рублевым хеджем;
• FXUS – акции американских компаний;
• FXIT – акции американских компаний сферы IT;
• FXCN – акции китайских компаний;
• FXRL – акции российских эмитентов.

Распределение сделали консервативное: 60 % отдали на облигации, 40 % – на акции. Защитный актив в виде фонда на золото папа включать не захотел. За год доходность портфеля составила 27 %. Папа доволен. Плюс еще получит 13 % возврата подоходного налога с ИИС.

И еще один пример. Это уже портфель моей дочери. Ей 19 лет, финансовая цель долгосрочная (минимум 10 лет). Она включила не только фонды, но и акции отдельных эмитентов. Но в основе портфеля лежит ETF, в том числе и защитный актив в виде золотого FXGD:

• акции международного рынка (FXUS, FXIT, FXCN, FXDE) – 30 %;
• акции российского рынка (FXRL и акции отдельных эмитентов) – 40 %;
• облигации (FXRU, FXRB) – 25 %;
• золото (FXGD) – 5 %.

Портфель более агрессивный. На акции отвели 70 %, но возраст дочери и долгосрочная цель позволяют это сделать. Доходность за последний год – 22 %.

Покупка акций или паев фонда

Это самый легкий этап инвестирования. Когда стратегия определена и фонды в портфель выбраны, остается только купить акции или паи. Для этого надо дать поручение на покупку своему брокеру. У каждого из них разные торговые терминалы, поэтому для начала изучите интерфейс и внимательно заполните необходимые поля для подачи заявки.

ETF и БПИФы торгуются в режиме Т+2. Это означает, что владельцем купленных акций и паев вы станете через 2 дня после фактической сделки.

Плюсы и минусы пассивного инвестирования

У стратегии пассивного инвестирования есть свои плюсы и минусы. И лучше знать их до того, как вы сформируете инвестиционный портфель.

Плюсы:

• доступность – акции и паи некоторых БПИФ и ETF стоят небольших денег (например, FMUS стоит всего 10 руб.);
• диверсификация – из фондов можно сформировать портфель, распределив активы по разным странам, рынкам, валютам и инструментам;
• минимум времени на анализ – не надо тратить время и деньги на обучение техническому и фундаментальному анализу, мониторить рынки и изучать отчеты экспертов;
• прозрачность состава – индекс всегда открыт для просмотра, состав пересматривается раз в квартал, а информация об этом в открытом доступе;
• высокая ликвидность – на фондовом рынке всегда большое количество продавцов и покупателей, совершить сделку можно мгновенно, маркетмейкеры обеспечивают ликвидность торгов;
• налоговые льготы – доступна покупка акций и паев на ИИС, действует льгота длительного владения (ЛДВ).

Минусы:

• высокие комиссии по сравнению с зарубежными ETF;
• индексные фонды иногда закрываются, но инвесторам не надо этого опасаться, ведь они получат свои деньги в полном объеме;
• в состав фонда могут попасть акции компании, которая вам не нравится, но УК обязана ее включить, потому что она четко следует индексу;
• большая ошибка слежения может существенно ухудшить доходность;
• практически все фонды реинвестируют дивиденды и купоны – некоторых инвесторов это не устраивает;
• на российском рынке очень маленький выбор ETF и БПИФов, например, совсем нет фондов на рынок недвижимости.

Заключение

В своих статьях я продвигаю идею пассивного инвестирования. Такая стратегия подходит абсолютному большинству инвесторов, кто планирует сохранить свой капитал на долгие годы и приумножить его на процент, значительно превышающий инфляцию.

Посмотрите график изменения любого индекса в течение 10–15 лет. Он всегда растет. В отдельные периоды случаются резкие взлеты и падения, но на длительном промежутке времени отслеживается только рост. Если трейдинг – это не ваша профессия и не ваше хобби, то альтернативы индексному инвестированию нет. Чем раньше вы это поймете, тем быстрее вы сформируете эффективный портфель.

С уважением, Чистякова Юлия

Инвесторы никогда не вкладывают деньги в один актив, диверсификация происходит и по группам инструментов и в рамках одного класса активов. Если деньги вкладываются в акции, то в портфель всегда включаются бумаги разных эмитентов, это снижает риски и делает его рост более стабильным. Индексное инвестирование на порядок облегчает сбор инвестпортфеля, инвестору не нужно возиться с отбором акций и их оценкой, достаточно скопировать корзину соответствующего биржевого индекса.

Понятие индексного инвестирования, его классификация

Любой биржевой индекс – индикативный инструмент, их создают для оценки отдельных секторов или всей экономики в целом. Но их невозможно ни купить, ни продать, нельзя заключать сделки непосредственно с этим инструментом.

Индексное инвестирование – это копирование состава корзины соответствующего индекса. При этом:

• В портфель должны входить те же акции.
• Помимо состава должны совпадать и «веса» отдельных компонентов.

Обычно 100%-ная точность копирования не требуется. Если портфель скопирован с точностью выше 90%, то уже можно говорить об индексном инвестировании.

Что касается классификации, то индексные инвестиции можно разделить на 2 категории:

Вариант с контрактами на разницу (CFD) нельзя отнести к инвестированию. Это скорее инструмент для трейдинга.

ETF – идеальный инструмент для работы с индексами

Кратко напомним принцип работы Exchange Traded Funds:

• Провайдер ETF покупает ценные бумаги компаний. Чаще всего провайдеры выбирают какой-нибудь индекс и копируют его корзину с точностью свыше 90%. Учитывается не только состав, но и доля каждой бумаги.
• Выпускаются акции ETF, они начинают торговаться на биржах так же, как и ценные бумаги обычных компаний.
• Каждая акция биржевого фонда соответствует целому портфелю обычных бумаг (они покупались на первом шаге).

Преимущество этого подхода очевидно при работе с индексами, чья корзина насчитывает сотни/тысячи ценных бумаг. Например, для Russell 3000 есть биржевой фонд iShares Russell 3000 ETF с тикером IWV. Достаточно купить 1 бумагу с этим тикером, чтобы фактически вложить деньги в 3000 компаний, входящих в Russell 3000.

Для оценки уровня копирования используется метрика R—squared, чем этот показатель выше, тем лучше. R—squared показывает насколько совпадают движения графика ETF и изменение котировок эталона (эталоном называется то, что копируется, в нашем случае – биржевой индекс). В примере для iShares Russell 3000 ETF R—squared превышает 99%, фонд практически на 100% копирует Russell 3000.

Та же ситуация у одного из самых известных фондов планеты – SPY. Это один из первых ETF, он копирует S&P 500, так же как предыдущий фонд точность отслеживания состава корзины эталона выше 95%.

Мелкие расхождения возможны. Например, в ETF могут не включаться самые мелкие компоненты индекса. За счет этого точность копирования не доходит до 100%, но для инвесторов это различие несущественно.

Для проверки точности копирования достаточно сравнить графики биржевого фонда и соответствующего индекса. Если отследить корреляцию, то окажется, что почти все время она близка к 100%.

Разбалансировка может происходить лишь после пересмотра состава корзины и изменения «весов» отдельных компонентов. Провайдер биржевого фонда оперативно вносит изменения, но краткосрочное снижение корреляции не исключено.

Пассивный характер индексного инвестирования

Инвестирование в индексные фонды относится к категории пассивных вложений. Это означает, что управляющий не меняет состав портфеля постоянно, он не пытается обогнать рынок и показать повышенный доход.

Состав корзины и изменение веса каждого компонента проводится только при условии, что соответствующие изменения произведет провайдер индекса. Ребалансировка производится редко, обычно не чаще 4 раз в год. При этом состав не меняется радикально, он может остаться неизменным, может изменится доля компонентов, в корзину может войти несколько новых компаний. Это открытая информация, после корректировок индекса меняется и состав соответствующего ETF.

Именно за счет пассивной стратегии комиссия за управление невелика. ETF с этой точки зрения – выгодный вариант, плата за управление в 2-4 раза меньше по сравнению со взаимными фондами или российскими ПИФами.

Пассивный характер инвестирования этого типа не означает, что доход будет небольшим. Статистика говорит, что на многолетней дистанции именно вложения в индексы оказываются более надежными. Например, S&P 500 на дистанции в 20+ лет обгоняет результаты подавляющего большинства агрессивных управляющих.

Ожидаемая доходность

Индексное инвестирование означает вложения в десятки/сотни/тысячи акций. Это гарантирует высокий уровень диверсификации, но снижает потенциальный доход до уровня средних результатов рынка.

Инвестор, вкладывающий деньги в несколько бумаг, может попасть на удачный период рынка и увеличить капитал на 100+% за 1-2 года. Тот, кто вложил капитал в биржевые индексы этого шанса лишен. Исключение – периоды, когда рынок резко восстанавливается после обвала, спровоцированного форс-мажором.

Подобное происходило при восстановлении рынка после объявления пандемии коронавируса. На дистанции с марта 2020 г. по сентябрь 2021 г. котировки фонда SPY выросли на 100+%.

На многолетней дистанции доход будет близок к среднему результату рынка. Для США это примерно 9-12%, в других странах результаты могут отличаться.

Ключевое преимущество индексного инвестирования

Стратегия индексного инвестирования решает основную проблему инвесторов – отбор подходящих ценных бумаг. В обычных условиях алгоритм отбора выглядит так:

• Инвестор отбирает 7-10 мультпликаторов, по ним отбирает подходящие компании.
• Начинает знакомиться с отчетностью выбранного бизнеса, сравнивать его с конкурентами, пытается просчитать перспективы развития и роста котировок акций.
• Продумывает структуру портфеля – отводит определенный «вес» каждому из компонентов.
• Покупает акции в нужной пропорции. При малом капитале нет гарантий, что удастся соблюсти распределение долей ценных бумаг.
• Вручную корректирует портфель.

При работе с индексом:

• Покупаются акции соответствующего биржевого фонда.
• При необходимости докупаются бумаги других ETF.

Стратегии индексного инвестирования

В рамках этой стратегии можно выделить ряд разных направлений:

• Вложения в отдельные отрасли. Есть отраслевые индексы, например, S&P 500 Information Technology. Инвестиции в них означают привязку к конкретной отрасли, повышает риск, но дает возможность заработать больше, если сектор будет активно развиваться.
• Дивидендная стратегия инвестирования. Речь идет о вложениях в дивидендные индексы, например, в S&P 500 Dividend Aristocrats. В его корзину входят только дивидендные аристократы – бумаги компаний, увеличивающих выплаты акционерам на протяжении как минимум 25 лет. Сильного роста акций не будет, но такие портфели генерируют стабильный, распределенный во времени денежный поток. Хороший пример – фонд с тикером NOBL, за неполные 10 лет портфель вырос в 2,6 раза, при этом выплачиваются стабильные дивиденды.
  
• Использование индексов в роли страховки накануне кризиса. Для защиты от возможного падения рынка можно купить бумаги инверсного биржевого фонда, котировки его акций движутся зеркально по отношению к эталону. С помощью такого приема можно было компенсировать убытки из-за падения рынка после объявления пандемии или заработать на этом движении.
  

Эти методики можно комбинировать. Например, держать обычный портфель и покупать реверсные фонды для страховки.

Диверсификация портфеля

Вложения не в конкретную акцию, а в индекс уже дает хороший уровень диверсификации. Но вы можете не останавливаться на этом и дополнительно диверсифицировать риски инвестпортфеля. Для этого в него включается несколько биржевых фондов, это делает портфель максимально устойчивым. За счет этого можно добиться диверсификации по странам, секторам экономики.

Купив бумаги 4 разных фондов, вы вложите деньги в сотни компаний США, Китая, также включите в портфель перспективное направление блокчейна.

Сравнение индексного и «ручного» инвестирования

Для удобства проведем сравнение в табличной форме.

Если давать короткую характеристику, то вложения в индексы можно назвать ставкой на надежность. Это консервативный инструмент, способный на дистанции давать порядка 10% годовых реальной доходности в пассивном режиме.

Заключение

Индексное инвестирование решает большую часть проблем инвесторов. Не нужно заниматься анализом отдельных компаний, думать о составе портфеля, тратить время на ребалансировку. Если вы не хотите пытаться обогнать рынок, то покупка индексных ETF – вариант, лишенный недостатков. Возникнут разве что небольшие расходы на оплату услуг управляющего, но это с лихвой компенсируется прочими преимуществами.

Индексное инвестирование противопоказано тем, кого не устраивает реальная доходность порядка 9-10% годовых. Высокая надежность никогда не сочетается с настолько же высокой доходностью.

Время на прочтение
6 мин

Количество просмотров 32K

Изображение: Pexels

В статьях и передачах на экономические темы часто можно услышать фразы вроде «индекс S&P500 обновил исторический максимум» или «индекс РТС в ходе торгов обвалился на 200 пунктов». Сегодня мы поговорим о том, какой на самом деле смысл скрывается за подобной информацией, и как индексы используются в реальных инвестициях.

Что такое биржевые индексы и зачем они нужны

По своей сути, индекс — это показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг. Грубо говоря, это «корзина» из акций, объединенных по какому-либо признаку.

Набор ценных бумаг, входящих в список, на основе которого рассчитывается индекс, определяет то, какую информацию можно получить, наблюдая за динамикой этого индекса. Обычно цель составления фондового индекса – в создании показателя, с помощью которого можно понимать общее направление и «скорость» движения биржевых котировок компаний определенной отрасли.

Изучение динамики индексов помогает участникам биржевых торгов понимать влияние на котировки тех или иных событий — к примеру, в случае роста цен на нефть логично ожидать и роста стоимости акций компаний из сферы добычи и обработки энергоресурсов.

При этом акции разных компаний даже из одной отрасли растут с разной скоростью, а могут и вообще не расти или даже терять в цене — индекс помогает понять общий тренд движения сегмента рынка без необходимости оценки положения каждой конкретной компании. Соответственно, сравнить разные отрасли экономики можно путим сопоставления соответствующих биржевых индексов.

Какие индексы существуют, и как они рассчитываются

Каждый индекс призван решить конкретную задачу. Эти инструменты классифицируются по различным признакам — по методу расчета (взвешивание компонент), семействам и даже по автору.

Одним из старейших способов расчета индексов является метод среднего арифметического. По нему изначально рассчитывался, к примеру, известный индекс Dow Jones Industrial Average. Однако на практике в современных реалиях он неэффективен – компании могут выпускать разное число акций, у кого-то их могут быть миллионы, а у кого-то десятки тысяч. Это делает значение индекса, рассчитанного по такой методике, нерелевантным.

В случае Dow Jones делитель для вычисления среднего арифметического первоначально равнялся 11 — числу входивших в индекс акций. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее — сумма цен делится на делитель, который изменяется каждый раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению или объединению. Это позволяет даже при изменениях в структуре входящих в индекс акций, сохранить возможность их сопоставления.

График индекса Dow Jones Industrial Average

Плюс такого подхода – простота расчета, но есть и минусы. Главный из них – отсутствие весов. Самые дорогие акции больше всего влияют на индекс. Это вносит искажения, поскольку цена акций не связана напрямую с капитализацией компании. Компания с более дешевыми акциям и может быть значительно дороже организации с дорогими ценными бумагами.

Существуют и индексы, рассчитываемые по формуле средней арифметической взвешенной от темпов роста цен акций — например, сводный индекс Value Line Composite Aithmetic Index (объединяет 1700 акций с NYSE и AMEX). Вес вычисляется так – цена каждой акции, входящей в индекс, умножается на коэффициент, соответствующий ее доле в акционерном капитале компании-эмитента. Этот метод нивелирует влияние разброса цен конкретных акций.

Другой метод расчета индексов получил название средней геометрической от темпов роста цен акций. В группу индексов этого типа входят созданный изданием Financial Times индекс FT 30 и Value Line Composite Geometric Index (объединяет 1700 акций).

Большинство зарубежных и российских фондовых индексов основаны на формуле индекса стоимости — сюда входят индексы групп Nasdaq, S&P, DAX (Германия), CAC (Франция), индексы РТС и ММВБ.

Семейства индексов

Некоторые составители индексов не ограничиваются одним индексом, а создают целое семейство подобных инструментов. К примеру, рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) рассчитывает целый ряд индексов, один из самых популярных – S&P 500, объединяющий 500 наиболее капитализированных компаний США (80% торгуются на NYSE, 20% — на AMEX

У биржи Nasdaq свое семейство индексов, например NASDAQ Composite объединяет все компании в листинге биржи, а NASDAQ National Market – американские компании. Индикаторы Nasdaq учитывают поведение более 4500 американских и зарубежных компаний

Среди известных европейских семействах индексов – индикаторы немецкого фондового рынка (DAX 30, Dax Price Index, DAX 100 Sector Indexes и т.п.), французские CAC – они отличаются по количеству входящих в них акций (40, 80, 120 и т.п.).

В России «Московская биржа» предлагает собственные индексы. Самые известные – индикаторы ММВБ и РТС, но есть и индекс голубых фишек, индексы акций второго эшелона и широкого рынка.

Что показывают индексы

Отраслевые биржевые индексы нужны для того, чтобы создавать гипотезы о динамике движения цен разных компаний одной отрасли, даже не попавших в сам индекс. Такие индексы помогают инвесторам оценивать перспективность вложений в компании того или иного сектора экономики в конкретный момент времени.

Пример отраслевых индексов – семейство Dow Jones, в которое входят:

• Промышленный индекс DJIA — рассчитывается на основе цен акций крупнейших компаний из ведущих отраслей промышленности США.
• Транспортный индекс DJTA — охватывает акции крупнейших американских транспортных компаний.
• Коммунальный индекс DJUA — акции компаний сферы электро и газоснабжения. занимающихся газо- и электроснабжением.

Существуют также специализированные биржи для компаний, объединенных по тому или иному признаку. Например, биржи, где торгуются технологические компании, как Nasdaq в США.

Часто индексы составляются и по региональному принципу — например, можно составить списки акций компаний, представляющих определенную страну или группы стран (например, Евросоюза). Аналогично отраслевым индексам, данные индикаторы помогают инвесторам лучше понимать положение дел на рынках конкретных регионов и стран,

Пример регионального индекса — Morgan Stanley Capital International (MSCI). Существуют и индексы по отдельным рынкам — развитых и формирующихся. Например, MDCI Developed Market Index включает в себя акции компаний из более чем двух десятков стран, в которых фондовые рынки признаны развитыми, а в MSCI Emerging Market Index входят акции компаний развивающихся стран.

Как инвесторы используют индексы

Существует несколько практических применений информации, отображаемой биржевыми индексами.

Прежде всего, их анализ дает инвесторам представление об общей динамике на определенных рынках (отраслях, странах и т.п.) и настроениях инвесторов. Если индексы определенной группы растут, значит инвесторы позитивно смотрят на перспективы вложений в акции компаний этих отраслей. Такую информацию можно использовать для совершения спекулятивных сделок.

Помимо этого существуют производные инструменты, в основе которых лежит сам индекс — например, существует фьючерс на индекс РТС. Чаще всего подобные контракты применяются для хеджирования рисков.

Помимо собственно значения индекса, публикуется информация о суммарном обороте акций, входящих в него компаний. Изменение этих цифр позволяет судить об общей активности торговцев на рынке при сделках с бумагами определенного типа.

В случае страновых индексов, их изучение на длительном промежутке помогает получить представление об инвестиционном климате в конкретной стране.

Как еще заработать на индексе: работаем с ETF

Для частных инвесторов вложение в индексы напрямую – малореальная задача, поскольку в них входит множество компаний, акции которых могут стоить дорого. Чтобы использовать условный S&P500, нужно будет купить акции всех компаний в соответствующей пропорции, на это нужны миллионы долларов.

Для того, чтобы использовать индексы без необходимости столь огромных вложений, был создан инструмент ETF (Exchange Traded Funds). По сути, это иностранные биржевые инвестиционные фонды, которые представляют собой портфель акций или других активов, полностью повторяющих по составу целевой индекс. К примеру, ETF с тикером SPY отражает динамику акций индекса S&P500. Акции самих фондов ETF также торгуются на бирже.

График ETF SPY

Главный плюс работы с ETF – простота. Они торгуются как обычные акции, для их покупки подходит обычный брокерский счет, который можно открыть онлайн через Госуслуги, для их использования не нужны значительные начальные вложения. Инвестор имеет полное понимание того, какие бумаги входят в ETF – для этого достаточно взглянуть на индекс, на котором основан этот финансовый инструмент.

На фондовом рынке Московской биржи с весны 2018 года проходят торги ETF на индексы РТС и еврооблигации. Эти и другие ETF могут использовать для реализации инвестиционных стратегий клиенты ITI Capital.

Полезные ссылки по теме:

• Открыть брокерский счет онлайн
• Тестовый счет с виртуальными деньгами
• Софт для торговли на бирже: торговый терминал, мобильные приложения
• Структурные продукты
• Модельные портфели

Индексное инвестирование — это популярный метод классического пассивного инвестирования, который наиболее прост в понимании для большинства инвесторов. Для того чтобы детально разобраться в этом процессе рассмотрим с Вами несколько ключевых вопросов связанных c индексным инвестированием:

• Что такое фондовый индекс, который лежит в основе индексного инвестирования;

• В чем заключается непосредственно суть индексного инвестирования;

• Каким образом инвестор может осуществить индексное инвестирование;

• Каковы в итоге плюсы и минусы индексного инвестирования и каким инвесторам оно больше всего подходит.

Что такое биржевые индексы

Для того чтобы верно понять, что такое индексное инвестирование давайте в начале разберемся с понятием, что такое фондовый индекс.

Фондовый индекс — это определенным образом подобранная корзина активов, которая наиболее полно отражает динамику конкретного сектора или рынка активов (страны, отрасли и т.д.). При чем индекс всегда имеет определенную формулу расчета, согласно которой каждому активу присваивается определенный вес в корзине индекса. Поскольку рынок постоянно находится в движении, то согласно формуле расчета доли активов необходимо периодически корректировать, этот процесс называется ребалансировка индекса.

Таким образом, фондовый индекс является индикатором сектора или рынка, на основании которого он был построен и объективно отражает динамику данного сектора или рынка и происходящие в нем процессы.

Биржевой индекс может быть построен на основании практически любого класса активов или группы активов, объединенных по определенным свойствам. Это может быть индекс биржи, который наиболее объективно характеризует общую динамику всех акций на этой бирже, такой как индекс ММВБ или индекс РТС. Или это может быть индекс отдельного сектора отрасли, как например индекс Телекоммуникаций или Финансового сектора на Московской бирже, так и индексом объединяющие акции по определенным характеристикам, например, индекс компаний малой капитализации на Московской бирже или индекс акций с государственным участием в капитале компаний.

Так же индекс может быть построен по облигациям, по определенной товарной группе, сырьевой группе или даже группе валют.

На настоящий момент Московская биржа рассчитывает более 50 различных биржевых индексов. Из них более 30 индексов рассчитываются непосредственно по акциям, начиная от основных индексов «голубых фишек» биржи и заканчивая индексами инновационных компаний малой и средней капитализации.

В целом систему рассчитываемых индексов на бирже можно представить следующим образом:

Итак, подводя итог нашего обзора фондовых индексов, можно сделать вывод для чего же нужны фондовые индексы. Фондовые индексы позволяют отслеживать состояние и динамику определенных групп активов, объединенных по каким-то общим свойствам, таким как отрасль, географическое положение, капитализация и так далее. Или же наоборот, отражать максимально широкий взгляд на рынок, отражая динамику абсолютно всех акций. Это, например, индексы широкого рынка.

Что такое индексное инвестирование

Основная идея индексного инвестирования состоит в том, чтобы максимально упростить процесс вложений в ценные бумаги для инвестора. Стратегия индексного инвестирования предполагает, что инвестор в своем портфеле полностью повторят структуру определённого индекса, инвестируя в те активы, из которых состоит индекс. При этом у инвестора автоматически отпадает необходимость подбора и выбора акций, их распределения по долям и формирование инвестиционного портфеля. Задача сводится к максимально упрощенному процессу – выбрать интересный индекс и продублировать его.

Основная идея индексного инвестирования сводится к следующему постулату: зачем тратить время на выбор отдельных акций, если можно купить весь рынок целиком с помощью индекса. История и статистика за 10-ки и даже сотни лет по самым разным фондовым рынкам говорит нам, что в долгосрочной перспективе все фондовые рынке растут вслед за прогрессом, вслед за развитие экономики и производства. Это делает стратегию индексного инвестирования практически беспроигрышной на длинных горизонтах (от 5, а еще лучше от 10 лет и более).

При этом инвестор сохраняет возможность осуществлять свои инвестиции в соответствии со своими определенными инвестиционными требованиями, такими как, например, максимальное расширение диверсификации, для этого можно дублировать индекс широкого рынка, либо же наоборот инвестиции лишь только в топовые акции фондового рынка, это дублирование индекса голубых фишек. Либо же реализация инвестиционных потребностей по узким секторам экономики, для этого можно дублировать различные отраслевые индексы.

При этом достаточно легко решаются задачи и более масштабного характера диверсификации, как инвестирование в различные фондовые рынки других стран или в глобальный мировой фондовый рынок.

С одной стороны, принцип индексного инвестирования предельно прост: покупка активов, входящих в индекс и повторение точной структуры индекса. С другой стороны, для частного инвестора, в этом процессе кроется масса нюансов.

Фондовый индекс нельзя купить напрямую, т.к. это не актив, а некое расчетное значение определенной корзины акций, его лишь можно только продублировать. Исходя из этого перед инвестором появляются некоторые ограничительные барьеры.

Первый барьер — это сумма инвестирования. Основной Индекс ММВБ состоит из 51 акции, взвешенной в зависимости от количества акций в свободном обращении и капитализации данных компаний.

Структура основного Индекса ММВБ выглядит следующим образом:

Исходя из данного примера понятно, что для того чтобы в точности продублировать основной Индекс ММВБ необходима сумма порядка 18 млн. руб. Поэтому точное дублирование фондовых индексов является очень капиталоемким методом инвестирования.

Вторая проблема дублирования заключается в том, что цены на акции изменяются ежедневно, соответственно необходима регулярная корректировка весов долей данных акций от их изменяющихся параметров. Сама биржа регулярно проводит такие действия, это называется ребалансировка индекса. В процессе ребалансировки к расчетным долям приводятся доли как излишне выросших бумаг, так и снизившихся в капитализации. Если этого не проводить, то через определенное время структура инвестиционного портфеля изначально сформированного на базе индекса очень сильно исказиться в плане долей акций и перестанет выполнять функции полноценной индексной диверсификации.

Как пример можно продемонстрировать инвестиционный портфель, сформированный 5 лет назад с равными долями акций и текущую структуру данного портфеля в случае, если не проводить никаких ребалансировок.

Из-за неравномерного роста акций доли портфеля за этот период очень сильно исказились, как результат – портфель потерял исходную широкую диверсификацию, а отдельные акции начали оказывать чрезмерное влияние на общий результат. Поэтому для того, чтобы портфель в точности обладал свойствами фондового индекса, который он дублирует, необходима его регулярная ребалансировка.

Таким образом самостоятельное индексное инвестирование чаще всего недоступно для рядовых инвесторов, либо ввиду суммы, либо ввиду высоких временных издержек на постоянные ребалансировки. Однако индексное инвестирование достаточно популярная стратегия инвестирования и существуют способы использования данной стратегии для широкого круга лиц.

Каким образом осуществлять индексное инвестирование

Потребность в индексном инвестировании у абсолютно различного класса инвесторов была всегда, но существенными преградами являлись высокие входные суммы для инвестирования и необходимость уделять время ребалансировкам портфелей. Именно поэтому появился класс финансовых продуктов, которые избавляют инвесторов от этого и при этом позволяют максимально точно дублировать индексы и использовать свойства индексов.

На настоящий момент основными индексными продуктами являются ETF и индексные ПИФ.

Инвестирование в индексные ПИФ

На российском рынке это наиболее распространенный инструмент индексного инвестирования. На данный момент существует 18 индексных Фондов с активами в 2,45 млрд. руб. В среднем 1 пай ПИФ стоит несколько тысяч рублей и при этом сам фонд находится под управлением аккредитованной управляющей компании, которая выполняет все необходимые ребалансировки фонда и максимально точно следует индексу. Тем самым снимаются ограничения по сумме входа и нет необходимости следить за своим инвестиционным портфелем.

Плюсы метода: низкий порог входа в инвестиции, фонд управляется профессиональными управляющими, которые проводят необходимые ребалансировки.

Минусы метода: высокие комиссионные издержки (скидки и надбавки при покупке и продаже пая ПИФ до 3-5%, а так же комиссия управляющей компании за управление 1-2% от активов); ПИФ есть только на российские фондовые индексы, как следствие с помощью ПИФов невозможно осуществить глобальную диверсификацию по разным странам и биржам.

Инвестирование в ETF

ETF задумывался и был создан в первую очередь в качестве инструмента индексного инвестирования. Он максимально упрощает инвестору процесс индексного инвестирования и практически полностью снимает все барьеры. Однако, на российском рынке этот инструмент пока не получил столь широкого развития и полноценное инвестирование в него на российских биржах пока невозможно. Подробно об это инструменте мы писали в статье «Инвестиции в ETF».

Плюсы метода: низкие по отношению к ПИФ комиссионные издержки, точное следование индексу лежащему в основе ETF, очень низкие пороговые суммы входа в инвестиции.

Минусы метода: для того чтобы осуществлять полноценное индексное инвестирование с помощью ETF необходимо осуществлять выход на мировые фондовые площадки (например,  NYSEarca), где ETF представлены очень широко. Пороговые сумы для выхода на американский рынок на текущий момент составляют от 5000$.

Кому подходит индексное инвестирование

Узнав больше об индексном инвестировании, можно сказать какому классу инвесторов он больше всего подходит и какая есть специфика индексного инвестирования.

В первую очередь индексное инвестирование это классическое пассивное долгосрочное инвестирование. Горизонты инвестирования здесь начинаются от 5 лет и распространяются на десятилетия. На таких временных интервалах индексное инвестирование показывает очень высоко эффективные результаты.

Во-вторых, это пассивное инвестирование, если осуществляются ребалансировки, то они происходят в четко описанных границах формулы расчета фондового индекса лежащего в основе. В остальном же от инвестора не требуется никакой активности ни при выборе активов, ни при дальнейшем их управлении.

В-третьих, индексное инвестирование позволяет осуществлять максимально широкую степень диверсификации, как по регионам и странам, так и по рынкам и отраслям. С другой стороны, за счет того, что есть узко направленные секторальные индексы, возможно осуществлять направленные инвестиции в сферу или отрасль и при этом сохранять эффект диверсификации.

Плюсы индексного инвестирования: пассивный подход абсолютно не требующий временных и трудовых затрат на формирование портфеля, выбор активов и их дальнейшее управление. Возможность максимально широкой диверсификации, вплоть до глобальных мировых масштабов.

Минусы индексного инвестирования: если речь идет о самостоятельном индексном инвестировании, то это очень высокие пороговые уровни входа и необходимость определенного управления портфелем, если же речь идет об инвестировании в ПИФ или ETF, то это неизбежные комиссионные издержки за управление фондом.

Но главный минус индексного инвестирования частично вытекает из его плюсов. Это то, что индексное инвестирование не предполагает какого-либо отбора активов, а является чистым дублированием состава фондового индекса. Все это приводит к тому, что не смотря на хорошую широкую диверсификацию в портфель попадают компании абсолютно разного финансового состояния и инвестиционной оценки. Наряду с интересными и недооцененными компаниями могут войти в состав портфеля и откровенные фондовые «пузыри». В конечном итоге все это существенно снижает эффективность инвестиций.

На этом фоне куда более привлекательно выглядит самостоятельное портфельное инвестирование, где возможно соблюсти разумный баланс между временем которое затрачивается на выбор максимально привлекательных активов и степенью диверсификации портфеля. При этом у инвестора всегда есть возможность сформировать инвестиционный портфель диверсифицировав его лишь только по самым недооцененным бумагам рынка.

Грамотный инвестор в любом случае в своих инвестициях должен умело использовать, сильные стороны индексного инвестирования, такие как поддержание структуры и ребалансировка, но применительно к портфелю из тщательно выбранных недооцененных и инвестиционно привлекательных активов. Именно этому мы и учим наших учеников в нашей «Школе разумного инвестирования». Для того чтобы узнать больше об этом Вы можете посетить наш бесплатный мастер-класс «Разумное инвестирование для всех», зарегистрироваться на который Вы можете по ссылке — https://finplan.expert/zakupki?utm_source=site&utm_medium=blog&utm_campaign=veb/

Если статья была Вам полезна, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций.